Vantagens e desvantagens de fusões e aquisições de empresas

Hey! Hoje vamos destrinchar o mundo das fusões e aquisições empresariais. Parece complicado? Bem, pode ser, mas é também fascinante ver como empresas se juntam ou compram umas às outras por vários motivos, desde expandir mercados até diversificar produtos. Vamos juntos descobrir os prós e contras dessas manobras estratégicas!

Os processos de compra e venda de negócios são algo comum e rotineiro em todo o mundo. Mas, antes de iniciar qualquer negociação e entender se esse tipo de investimento é para você, conheça as principais vantagens e desvantagens de fusões e aquisições de empresas no Brasil.

É claro que a volatilidade do mercado nacional e internacional influencia diretamente esses processos, que podem ser alavancadas ou reduzidos, dependendo do cenário econômico e financeiro mundial.

Apesar da queda de 7,8% no volume de fusões e aquisições no Brasil em 2022, o país apresentou negociações importantes e extremamente valiosas, como a oferta de ações de privatização da Eletrobras, a fusão entre Rede D’Or e SulAmérica Seguros e Aliansce e a BR Malls e a aquisição do iFood pela Movile.

Mas, apesar de ser um processo comum no mundo empresarial, vale a pena investir em M&A (Mergers and Acquisitions)? O que leva as empresas a realizarem fusões e aquisições? Quais são as vantagens e desvantagens desses acordos? Leia até o final e aprenda!

O que leva as empresas a realizarem fusões e aquisições?

São muitos os motivos dos sócios para decidirem comprar ou vender um negócio. Podemos citar, por exemplo, a falta de sucessão, o desejo de aposentadoria, brigas entre associados, aumento da vantagem competitiva, expansão mais ágil, entre tantos outros.

Há ainda a entrada em novos mercados, que acontece quando o comprador (adquirente) deseja atuar em um novo segmento de atuação e aumentar suas margens de lucro. Um ótimo exemplo foi a compra da Netshoes pela Magazine Luiza.

Podemos ainda citar outras razões para uma empresa realizar fusões ou aquisições, como:

• vantagens fiscais: como a redução de tributos como o ICMS, de impostos futuros por meio da compensação etc;
• redução de custos: que significa economia de escala, pois pode haver redução de custos de matéria-prima, colaboradores, campanhas de marketing, administrativa, infraestrutura, entre outros;
• acesso a novos mercados: o acesso a novos mercados se dá não apenas pela mudança do setor de atuação, mas também pela compra de um concorrente, por exemplo;
• incorporação de ativos: pode-se adquirir um negócio para conseguir patentes, licenças, marcas, canais e conhecimentos estratégicos de mercado;
• diversificação do risco: quando o empresário decide comprar outra marca, ele está diversificando o risco caso algum segmento não atue adequadamente em determinado período.

Fusões e aquisições: como funcionam?

Saber como funcionam as fusões e aquisições é vital para compreender suas vantagens e desvantagens. Em suma, esses dois métodos são bastante diferentes um do outro e possuem funcionamento próprio. Entenda abaixo as suas particularidades.

Fusões de empresas

A fusão é uma transação econômica que une ou agrupa duas ou mais empresas, ocasionando a criação de uma nova empresa. Ou seja, um novo CNPJ. Ele funciona de várias maneiras, como permuta de ações e compra direta.

Segundo a Lei das Sociedades Anônimas (Lei nº 6404/76), fusão significa “a operação pela qual se unem duas ou mais sociedades para formar sociedade nova, que lhes sucederá em todos os direitos e obrigações”.

Geralmente, o processo de fusão acontece entre empresas de segmentos de atuação iguais ou parecidos. 

Aquisições de empresas

Já a aquisição de empresas é definida como a compra total ou parcial de outra. Isso pode ser feito por meio de ações na bolsa de valores, quotas da sociedade ou acervo patrimonial, como bens, ativos e direitos.

Ao contrário da fusão, a aquisição não gera uma nova empresa. A companhia compradora absorve a adquirida e escolhe se vai mantê-la total ou parcialmente, aproveitando apenas o que for de seu interesse, como a infraestrutura, os equipamentos, as marcas e os ativos.

Normalmente, a empresa compradora é maior e mais valiosa do que a adquirida.

O processo de fusão e aquisição é longo e trabalhoso. O ideal é que seja feito por especialistas que tenham experiência e conhecimento do mercado, como os consultores financeiros de M&A. 

Eles sabem onde buscar investidores, encontrar boas oportunidades de negócio e ainda estimar o valor de compra e venda da companhia.

Vantagens e desvantagens de fusões e aquisições

Como toda operação financeira (e quase tudo na vida), existem vantagens e desvantagens de fusões e aquisições. Logo, é recomendado que avalie bem todos os lados, faça um estudo de mercado pré-deal adequado e conte com bons profissionais para não fazer um mau investimento.

Listamos a seguir as principais vantagens e desvantagens para o comprador e o vendedor de empresas.

Vantagens da fusões e aquisições

As vantagens das fusões e aquisições para o vendedor, ou seja, o dono e/ou os sócios da empresa à venda, são:

• possibilidade de se aposentar ou passar mais tempo livre com família e amigos;
• investir em outros ramos de negócio;
• tornar o patrimônio pessoal mais líquido;
• passar adiante suas dívidas e prejuízos futuros, quando a companhia está a caminho da falência ou em declínio;
• encontrar um novo CEO quando não há sucessores na família;
• desfazer a sociedade e evitar conflitos;
• receber investimento na empresa para manter a sua vantagem competitiva;
• aumentar o portfólio da empresa e sua capacidade de crescimento.

Já as vantagens do comprador ou investidor também são diversas:

• riscos menores de investimento quando há compra de um negócio em funcionamento adequado;
• obtenção de fluxo da caixa de forma mais rápida;
• possibilidade de receber investimentos e financiamentos;
• ganho de mercado;
• atuação em novos mercados;
• diversificação de negócios;
• acesso a conhecimentos e tecnologias.

Desvantagens da fusões e aquisições

Por outro lado, há algumas desvantagens no processo de fusões e aquisições, principalmente quando elas são feitas de modo amador, sem o acompanhamento de um profissional qualificado e experiente em M&A.

Confira as possíveis desvantagens para os representantes da empresa que está à venda:

• limitação de poder sobre a gestão;
• impossibilidade de atuar no mesmo segmento que o comprador devido ao acordo de não-competição;
• redução da reputação da marca no mercado;
• ter tempo de sobra na vida e  desenvolver uma certa angústia ou ansiedade até encontrar algo novo a que se dedicar.

Já as desvantagens de fusões e aquisições para os investidores e/ou sócios-compradores são:

• perda de valor do negócio;
• apropriação de dívidas financeiras acima do esperado;
• dificuldades no processo de fusão ou aquisição e adaptação das empresas à nova realidade (sinergias);
• demissão de colaboradores;
• as diferenças culturais entre as empresas;
• falta de conhecimento sobre aquele setor de atuação e consequente má administração do negócio.

Lembramos que, apesar das vantagens e desvantagens de fusões e aquisições citadas acima, é possível realizar compra e venda de um negócio de forma profissional com uma consultoria de M&A.

Ela realiza a análise completa dos riscos envolvidos e dos benefícios a curto, médio e longo prazo para o investidor. Não se esqueça de pesquisar muito antes de mergulhar de cabeça nessas transações empresariais!

Fusões e Aquisições Empresariais: Avaliando os Prós e Contras para o Sucesso Corporativo

O artigo discute os processos de fusões e aquisições, enfatizando suas vantagens como expansão de mercado, economias de escala e acesso a novas tecnologias. Contudo, também ressalta desvantagens, como desafios de integração e potenciais conflitos culturais. Com exemplos recentes e análise de tendências, oferece uma visão equilibrada dessas operações no ambiente corporativo brasileiro.

Por que as empresas realizam fusões e aquisições?
Para expandir mercados, obter vantagens fiscais, e acessar novas tecnologias.

Quais são as principais vantagens dessas operações?
Economias de escala, diversificação de produtos, e crescimento acelerado.

E as desvantagens?
Desafios de integração, conflitos culturais, e possíveis dívidas ocultas.

Fusões e aquisições são sempre benéficas?
Nem sempre, dependem da execução e da estratégia pós-integração.

Como minimizar os riscos envolvidos?
Com due diligence, planejamento estratégico, e consultoria especializada.

Fonte: Capital Invest, consultoria com quase 20 anos de experiência em assessoramento financeiro em avaliação, compra e venda de empresas.

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